Методи за оценка на ефективността на проекта - studopediya

В основата на оценка на ефективността на проекта е сравнителен анализ на обхвата на предложената инвестиция и бъдещите парични потоци. В сравнение стойности се прилагат в повечето случаи в различни периоди от време. Ето защо, най-важният въпрос в този случай, както и при определяне на ефективността на разходите за ново оборудване и технологии, е проблемът за сравняване на приходите и разходите и да ги приведат в съпоставим вид. Причини за възникване на процеса на дисконтиране (т.е., задействане на сравнима форма) може да са инфлацията, динамиката на нежелани инвестиции попадат в промишленото производство, различни прогнози хоризонти, промени в данъчната система и т.н.

Методи за оценка на ефективността на проекта са разделени на групи въз основа на отстъпка и счетоводни оценки.

По този начин, методите за оценка на ефективността на проекта въз основа на счетоводни оценки (без отстъпка) са период на изплащане (RAU обратно период /. РР), коефициентът на ефективност на инвестициите (средна норма на възвръщаемост, ARR) и покритието на коефициента на запълване (съотношение капак дълг, DCR) [12).

Методи за оценка на ефективността на проекта, въз основа на оценките на disntirovannyh значително по-точен, защото те се вземат предвид различните видове инфлация, лихвен процент, норма на възвръщаемост, и т.н. Тези показатели включват метода на индекс рентабилност (индекс рентабилност, PL), нетната стойност на активите, иначе известни като "нетна стойност" (нетна стойност, NPV) и IRR (вътрешна норма на възвръщаемост, IRR). Всички тези методи за оценка на проекта са показани схематично на фиг. 11.5.

Фиг. 11.5. Методи за оценка на ефективността на иновативен проект

Традиционните методи за оценка на проекта са широко използвани финансова практика.

Начин на възвръщаемост на инвестициите е много често, но основният му недостатък - игнориране бъдещата стойност на парите се вземат предвид доходите на бъдещ период и следователно неприложими отстъпка. По отношение на инфлацията, резки колебания в лихвените проценти и ниски стандарти на местните предприятия в реални спестявания на българската икономика, този метод не е достатъчно точна.

Въпреки това следва да се обърне внимание на метода за изчисляване на коефициента на ефективност на инвестициите, се разбира като средната рентабилност за цялата продължителност на проекта [24). Това съотношение се изчислява чрез разделяне на средната стойност на средния годишен доход от инвестиции. Разбира се, тази цифра се сравнява с финансовата доходност от инвестирания капитал (общо средно баланс на мрежата).

Въпреки това, и трите традиционни показатели въз основа на счетоводната приблизителна оценка, не вземат предвид времеви компонент на паричните потоци. Те не се вписват заедно с факторен анализ и динамика на паричните потоци в икономическата реалност. Ето защо, най-пълната възможност да се направи оценка на проекта, като се използват методи, основани на дисконтираните оценки.

метод индекс рентабилност (PI) се фокусира върху анализа на отношението на горните ефекти на стойност от горните инвестиции:

където PI - индекс рентабилност;

. Кн - капиталови инвестиции в н-та година, не търкайте;

. Rn - резултати (приходи) в н-та година, не търкайте;

Sn - разходи, поети в н-та година, RBL.

Ако доходността на индекса е по-голям от един, а след това проектът е печеливш, и ако тя е по-малко от един, а след това на проекта е неефективна.

Методът на нетна стойност (нетна стойност, NRV). NRV на стойност не е нетната настояща стойност и се определя като сума от сегашните последици за целия период на таксуване. Стойността на отстъпката може да бъде постоянен или променлив. NPV се изчислява с помощта на формулата:

където NPV - нетна настояща стойност на проекта;

Rn - резултати от п-ти етап, протриване,.

S п - стойност на п-тия етап, протриване.

п - изчисляването на хоризонта, годините;

R - съотношение, или норма, на отстъпката.

Ефективността на проекта се счита за даден размер на отстъпка R, въз основа на стойностите на ННС: колкото по-голяма е тя, толкова по-добре на проекта. проект Primenshe единица неефективни.

Метод IRR (вътрешна норма на възвръщаемост, IRR) показва, че процентът на отстъпка R, при която степента на въздействието се дава стойността на над капитал инвестиционния проект е ефективен, ако на 1-ви, е равна или по-голяма от изискваната норма на възвръщаемост на инвеститорите капитал.

Трябва да се отбележи, че за IRR и NPV изчисления могат да доведат

противоречиви резултати. Това се дължи на грешка в бора ви R изискваната норма на намаления или несъответствия на изискванията на инвеститора и на ръководителя на проекта за нормата на възвръщаемост. Във всеки случай трябва да се предпочита NPV.

Ето един пример за изчисляване на ефективността на проекта. [33]

Пример на аналитичните коефициенти. Компанията въвежда нова технология за заваряване на производство. Цената на нова производствена линия и спомагателно оборудване за 12 млн. Y. Д. Срокът на експлоатация - 10 години. Постъпления от продажба на проекта, разходите за дейността и паричните потоци са представени в таблица. 11.5. Настоящата финансова позиция на предварително приемане е, че "цената" на модерната столица (сконтов процент) е 10% годишно. дали проектът е подходящ?