Ефективността на инвестиционния проект
Ефективността на инвестиционния проект. Оценка на ефективността на инвестиционния проект
Сред адаптирани към условията на прехода на основни принципи и подходи за пазарната икономика, съществуваща в света, за да се оцени ефективността на инвестиционни проекти, са следните:
- моделиране продукт потоци, ресурси и средства;
- разглеждане на резултатите от анализа на пазара, финансовото състояние на фирмата, кандидатстване за проекта, степента на доверие в главата на проекта, въздействието на проекта върху околната среда и др.;
- определяне чрез сравняване на ефекта от предстоящите резултати и разходите с фокус върху постигането на изискваната норма на възвръщаемост на капитала и други критерии;
- привеждане на бъдещето на мулти приходите и разходите на условията в техните съ-измерване на икономическата стойност на началния период;
- счетоводна Инфлацията, забавени плащания, както и други фактори върху стойността на средства;
- Несигурността и рискове, свързани с проекта.
Предлага се да се оцени ефективността на следните видове:
1) Ефективността на проекта като цяло;
2) ефективността на проекта.
Ефективността на проекта като цяло. Смята се, за да се определи потенциалната привлекателност на проекта, възможността за приемането му за потенциалните участници. Той показва цел допустимостта IP независимо от финансовите възможности на участниците в нея. Тази ефективност, от своя страна, включва:
• търговска жизнеспособност на проекта.
Търговия на ефективността на инвестиционния проект показва, финансовите последици от прилагането му за участник ПР, ако приемем, че тя ще произвежда всички необходими разходи за проекта, както и да използва всички свои резултати. С други думи, при оценката на ефективността търговски бива да се пренебрегват възможностите на участниците в проекта за финансиране на разходите по време на ПР, временно се предполага, че необходимите средства са на разположение.
Ефективността на проекта. Той е определен за целите на проверката на финансовата осъществимост на проекта, както и интересът към него от всички участниците в нея. Тази ефективност включва:
• ефективност на предприятията, участващи в проекта (неговата ефективност за бизнеса - участниците в инвестиционния проект);
• ефективността на инвестициите в акции на дружеството (в сила за акционерите на АД - участници на инвестиционния проект);
• ефективността на участие в структурите на проекта на по-високо ниво по отношение на фирмите - участници на ПР (национален икономически, регионални, браншови и други ефективност);
• IP бюджет ефективност (ефективност на държавното участие в проекта от гледна точка на разходите и приходите на бюджетите на всички нива).
Общата схема на оценка на ефективността на инвестиционния проект. На първо място, се определя от социалната значимост на проекта, а след това на два етапа оценка на ефективността на инвестициите. В първия етап, изчисляват индексите на ефективността на проекта като цяло. В този случай:
- ако проектът не е от обществен интерес (местен проект), се преценява само от своята търговска ефективност;
- за социално значими проекти за над първата публична тяхната ефикасност (оценка на такива методи са описани в "Методически препоръки").
Ако тази ефективност е незадоволително, а след това на проекта не се препоръчва за изпълнение и не може да кандидатства за държавна подкрепа. Ако социална ефективност е приемливо, търговската ефективност се оценява. С липсата на търговска ефективност на социално значимо IP е необходимо да се разгледа различни варианти за подкрепа, които ще позволят да се повиши ефективността на търговската IP до приемливо ниво. Ако условията и източници на финансиране на социално значими проекти, които вече са известни, тяхната пазарна цена не може да се оцени.
втори етап оценка се извършва след финансиране поколение верига. На този етап, той определя състава на участниците и определяне на финансовата възможност и ефективността на участието в проекта на всеки. Възможно е да се формулират основните проблеми, които трябва да бъдат решени в оценка на ефективността на инвестиционни проекти:
1. Оценка на осъществимостта на проекта - да се провери изпълнението на цялото му действително съществуващите ограничения на техническа, екологична, финансова и друга характер. Обикновено всички ограничения, с изключение на финансовата осъществимост, тествани в ранните етапи на формиране на проекта. Финансовата осъществимост на инвестиционния проект - е да се осигури структура на паричните потоци, в която всяка стъпка на изчисление на достатъчно количество пари за проект, който генерира ПР. Съответно, на паричните потоци на инвестиционния проект се разбират като парични потоци на проекта, свързани с това IP.
2. Оценка на потенциала осъществимостта на проекта, неговата абсолютна ефективност, т.е. проверка на състоянието, според която кумулативните резултати от проекта не са по-малко ценни от необходимите разходи за всички видове.
3. Оценка на сравнителната ефективност на проекта, който се отнася до оценката на ползите от въпросния проект, в сравнение с алтернативата.
4. Оценка на най-ефективен набор от проекти от общо множеството. По същество, това е задачата да оптимизира инвестиционния проект, и то обобщава предходните три задачи. Като част от тази задача може да се извърши и класиране на проектите, т.е., избор на оптимална проекта.
Основните методи за оценка на инвестиционни проекти
Има две групи от методите за оценка на инвестиционния проект:
1. прости или статични методи;
2. методи сконтирането.
Прости или статични методи се основават на предположението, с еднаква стойност на приходите и разходите в инвестиционната дейност не отчитат стойността на парите във времето.
Чрез просто включва следното: а) изчисляване на периода на изплащане; б) изчисляване на нормата на печалбата.
Размерът на печалбата показва каква част от инвестиционните разходи се компенсира под формата на печалба. Тя се изчислява като съотношение на нетния доход на инвестиционните разходи:
Скоростта на печалба = Нетна печалба / Инвестиционни разходи.
Намалена методи за оценка на ефективността на инвестиционния проект се характеризират с факта, че те се вземат предвид стойността на парите във времето.
При оценка на икономическата ефективност на инвестиционния проект използва най-известните фигури в света:
• настоящата стойност (PV);
• Нетна настояща стойност (ННС);
• срок на откупуване (PBP);
• Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR);
• индекс на рентабилността (доходност) (PI).
Настояща стойност (PV). Целта на всеки инвеститор е да се намери истинско лекарство, което ще донесе крайната доход, който надвишава неговата цена на придобиване. Това повдига един труден проблем: парите за закупуване на истински пари трябва да похарчите днес (по време на т = 0), инвестиционните връща обикновено не дава веднага, но след определен период от време (по време на т = 1). Следователно, за да се реши проблема, е необходимо да се определи стойността на реални пари въз основа на отдалечеността във времето на бъдещите доходи (приходи) от неговото използване.
В общи линии, да се намери подарък PV стойност всякакви средства (реални или финансови), използвани за умножи по 1 / (1 + R) за определен holding- (инвестиции) период е необходимо очакван размер поток връщане от инструмента (C):
къде си определя най-добрата алтернатива финансова рентабилност означава с едно и също стопанство период и съответното ниво на риск.
стойност 1 / (1 + с) се нарича фактор намаление (намаление фактор). Доходността на алтернатива финансови средства R се нарича норма (ставка) отстъпка. дисконтовият процент се евентуалната загуба на капиталови разходи, както е характерно това, пропуснати ползи фирма инвестира пари в реални активи, а не в най-добрите алтернативни средства.
За да се определи дали придобиването на реални активи в рубли на стойност C0. трябва да:
а) дава оценка, която C1 паричните потоци за целия срок на държане, че очаква истински пари;
б) за да разберете кои ценни книжа със същия срок на държане има същото ниво на риск, че предложеният проект;
а) определяне на добив R на сигурността в момента;
г) за изчисляване на настоящата стойност PV С1 очаква паричен поток от сконтирането бъдещия поток доход:
г) за сравнение на инвестиционните разходи с настояща стойност PV на C0:
ако PV> C0, реалната означава, че можете да си купите;